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中美利差罕见倒挂 人民币汇率难现持续贬值走势

更新时间:2019-09-11 18:58:30 浏览量:155

别让冰箱“超载”

中国商报/中国商网(记者 吕途)2月8日,《2017年家电网购分析报告》(以下简称“报告”)在由工业和信息化部赛迪研究院、中国电子报社主办的中国家电网购高峰论坛上发布。报告显示,2017年,我国B2C家电网购市场(含移动终端)规模达到4906亿元,同比增长27.6%;家电业网购渗透率再创历史新高,达26.5%,其中,彩电网购渗透率首次超过40%;空、冰、洗、彩四大家电线上销售额猛增,增幅达50.4%。而在高速增长的背后,有业内人士提出,当一定的消费动能释放之后,行业会迎来消费平台期,2018年家电业的整体发展或遇“小年”。

外资对中国市场的信心来自哪里?综合机构观点来看,当前至少有四大因素对我国汇率预期和跨境资本流动形成有力支撑。

当日,明宣德青花鱼藻纹十棱菱口大碗以6500万港元的价格起拍,经过买家激烈竞价,以2.02亿港元落槌,加买家佣金以2.29亿港元成交。

但一些市场人士也许担忧过头了。从全球资金流向来看,外资仍在持续流入中国市场。中金公司统计数据显示,最近五周,全球资金继续流入中国(包括A股、H股、红筹股)市场股票型基金,累计总规模超过75亿美元。

随着上市公司2017年年报的陆续披露,QFII机构的持股及变动情况陆续得以展现。相比2017年三季度末QFII机构在蓝筹白马上的“专情”,2017年年末和2018年开年,QFII机构的选择更加多元化。记者观察发现,蓝筹和“创蓝筹”等都是QFII机构重要的布局对象,显示出A股风格演变之际,QFII机构“聪明钱”的因时而动。

招商证券宏观研究团队进一步指出,持续收窄乃至倒挂的中美利差,至少对于吸引外资增持人民币债券形成一定的负面影响,10月份外资减持人民币债券96.24亿元便是例证,其对我国资本流入、外汇供求的边际变化应予以关注。

总的来看,在中美货币政策分化的背景下,中美利差可能继续收窄甚至倒挂,可能给汇率和跨境资本流动带来一定压力,但人民币汇率预期保持稳定,监管层也将持续引导汇率维持双向波动。尽管我国外汇占款连续三月减少,但下降趋势有所放缓,同时10月结售汇和涉外收支逆差明显下降,也表明当前我国跨境资本流动依然呈现双向波动、总体稳定的发展态势。

《意见》最后指出,要营造良好的创新创业环境,建立完善“一把手抓第一生产力”的工作机制,围绕实施科技创新、制定细化工作方案,出台具体办法措施,确保各项政策措施有效落实。(记者 沈佳)

未来,该示范园将打造一个集观光采摘的综合项目。吸纳周边贫困人口就业,实现精准扶贫。

借力一带一路,加强邮件快件运输网络建设

资本流动变化引关注

其次,从国内基本面看,随着一系列稳增长政策逐步落地、见效,市场对中国经济基本面的预期正在改善,10月经济数据整体好于预期,表明基本面仍稳中有韧性,足以有效应对外部环境变化,夯实我国外汇市场总体稳定的基础。

一方面,随着美联储三次加息,以及大幅削减持有的美国国债、抵押支持债券等资产以“缩表”,美国货币政策正常化进程不断推进,这直接导致美国长短期国债收益率持续走高,美国10年期国债收益率年内上行60个基点至3.06%。

近期,中美1年期国债利差十一年以来首现倒挂,代表性的10年期国债利差一度收窄至24个基点,创下八年多新低,成为市场广泛关注的焦点。

【同期】(郑世卿爷爷 郑兴旺)主要看中企业的发展前景,和对社会创造(的)价值,和适应能力。工资是一个方面,但不是主要的,要是能在郑州找个工作,郑州培养他了,为郑州为河南做出贡献,更有意义。

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市场为何如此关注中美利差变化?主要因其往往会引起汇率预期和资本流动变化。

机构普遍认为,中美利差倒挂是为实现内部均衡而必然出现的现象,对此不必过度解读,预计外部均衡会通过更加自由浮动但有底线的汇率来实现。随着“宽货币+宽信用”的政策组合延续,经济基本面企稳回升,叠加宏观审慎调节,我国跨境资本流动仍将保持总体稳定。

断了出家念头的曹德旺重新找到了方向。1993年,福耀玻璃在国内成功上市,曹德旺又把矛头对准了美国和加拿大市场。

再者,当前政策框架更为侧重内部均衡,货币调控重心在于如何改善融资结构和总量,预计外部均衡会通过更加自由浮动但有底线的汇率来实现。面对外汇占款下降可能造成的流动性缺口,预计央行也将采用货币市场工具进行流动性呵护。

“我国面料和服装总产量的一半销往国际市场,意味着我国纺织服装2000万就业人口的一半依赖于国际市场。”曹甲昌表示,2017年,我国纺织服装制造业研发投入同比增长22.6%,也体现出我国纺织服装行业积极进行转型升级的努力。

在此背景下,继3个月、6个月期中美国债利率倒挂后,11月7日,中国1年期国债收益率低于同期限美债收益率1个基点,为2007年11月8日来首次出现倒挂,至27日倒挂区间进一步扩大至-21个基点;而11月8日,中美10年期国债利差一度收窄至24个基点,创2010年7月以来新低,早已跌出80-100个基点的“舒适区间”。

微博用户@光阴几何web发出多张配图的贩卖信息,并@了相关部门进行举报。随即引发关注。

辽阔的戈壁滩上

不少机构认为,短期而言,中美经济、货币政策环境暂时不会有大的变化,这意味着中美10年期国债利差很可能继续收窄乃至倒挂,这可能给汇率和资本流动带来一定压力。

来自中国民航局的数据显示,2017年,民航预计完成运输总周转量1083亿吨公里、旅客运输量5.49亿人次、货邮运输量712万吨,同比分别增长12.5%、12.6%和6.6%。

“外汇占款大幅下降对银行间市场的流动性会形成直接的基础效应,其对流动性的边际影响不容忽视。”太平洋证券固收研究团队在最新研报中称。

最后,在保持汇率弹性的同时,监管层将继续坚持“底线思维”,更加灵活地发挥宏观审慎调节作用,维护外汇市场和跨境资本流动的稳定。值得一提的是,近年来人民币汇率双向浮动弹性增强,市场主体面对外汇市场形势变化更加理性,贬值预期总体持稳,未对跨境资本流动造成较大负面影响,这也减轻了央行维稳汇率的压力,减轻了汇率对货币政策的掣肘。

警营开放日

港媒称,美国向来是中国内地学生热衷的留学目的地。最新调查显示,2016至2017年中国内地留美学生超过35万人,占美国全部国际学生的逾3成,继续成为美国最主要的国际学生来源地。与此同时,中国内地学生按年增幅6.8%,创近10年新低,反映留美热潮或有所减退。(参考消息网)

早在2017年6月,习主席就已明确提出“加快推进军民融合相关法律法规立改废释工作”的具体要求。

跨境资本流动仍将保持稳定

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恒指牛熊证资金流数据方面,截至上周四的过去五个交易日,恒指牛证获得约1.63亿港元资金净流入,熊证累计净流出资金约380万港元。街货分布方面,截至上周四恒指牛证街货主要分布在收回价24700点至24900点之间,累计相当约2212张期指合约;恒指熊证街货主要分布在收回价25900点至26100点之间,累计约2388张期指合约。

雪佛兰推出最新款电动汽车 起售价37500美元 雪佛兰在上周举行的2016 CES大会上发布了最新款的纯电动汽车,不过这也不是雪佛兰首次推出电动汽车系列了。十多年前雪佛兰曾推出过GM EV 1,不过市场反应欠佳,后来这个计划就被一直搁浅。本次CES大会上雪佛兰公司也公布了这款电动汽车的电机和电池规格。据悉,这款车的电池续航能力非常强,在充满电的情况下其续航里程可达322公里,每次充满电大约需要8小时。雪佛兰CEO表示,这款电动汽车将会于2016年底投入量产,起售价37500美元。该电动汽车还有很多特色,具体功能将会在下周举行的底特律北美国际车展上公布。

商务部新闻发言人高峰4日表示,美国对中国输美商品单方面加征关税是中美经贸摩擦的起点,如果双方达成协议,美方加征的关税必须全部取消。

另一方面,出于经济“稳增长”的需要,我国央行已进行四次定向降准,相对宽松的货币环境助推债券收益率快速下行,中国10年期国债收益率年内大幅下行53个基点至3.37%。

中美利差出现局部倒挂

对岛内因三个字而引发的一场荒诞闹剧,小锐只想说:天下本无事,庸人自扰之。

今年以来,中美两国货币政策“背道而驰”,国债收益率亦相向而行,使得中美长、短期国债利差持续收窄,甚至出现局部倒挂。

□本报记者王姣

另据外管局发布的数据,2018年三季度,境外投资者对我国境内金融机构直接投资流入196.73亿元,流出179.18亿元,净流入17.55亿元。

机构分析称,中美利差处于低位回升时,汇率贬值预期趋于修复、资本趋于流入;中美利差处于高位回落时,汇率贬值预期趋于恶化、资本趋于流出。进一步看,汇率预期和资本流动变化或影响国内货币环境,因在货币政策实施过程中,保证汇率和资本流动的基本稳定是重要目标。

从实际表现看,今年美元汇率与利率同升,的确给人民币汇率带来一定的贬值压力,我国外汇占款“三连降”也体现了一定的资本流出压力。今年4月下旬以来,美元指数累计升值超过8%,人民币兑美元则下跌逾10%;8月以来,我国外汇占款连续三个月下降,8月至10月环比分别减少23.85亿元、1193.95亿元和915.76亿元。

首先,从外部环境看,高利率环境对美国中期经济下行的风险正在累积,明年其加息步伐可能放缓,伴随油价回落,美债收益率很可能趋于回落,同时美元难以继续大幅上行,这给人民币汇率企稳提供了较好的外部条件。近期美元指数多次上探97关口后折返,人民币兑美元则企稳运行,也体现外部扰动正在减轻。

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